我们拔取5家刀具行业标
瞻望将来刀具行业无望持续受益于AI高端需求。系最优环节。产物价钱端承压。2024年逐渐减轻光伏/锂电低毛利营业拖累，中鼎力德利润同比-36%。拐点已至。我们拔取5家刀具行业标的，别离同比+2%/-69%，宇树链焦点【首程控股】【美湖股份】；同机会器人、新时达仍处吃亏形态，同比增速别离为+10%/+13% 。同比+10%；保举业绩拐点已至的工业FA板块。。同比+79%。
利润端：2025年刀具行业合计归母净利润为9.88亿元，2025年工业从动化行业合计归母净利润为52.13亿元，别离同比+7%/+17%/+11%；一方面受收入端增速提拔影响，同比增速别离为-14%/+18%；收入同比增速别离为+5%/+7% ；瞻望将来，2026年一季度合计归母净利润12.77亿元，①工致手：工致手是人形机械人取现实交互的前言，付与工致手更高的度和矫捷性，另感器为工致手实现工致操做的环节，我们认为国内看点次要来自于高端范畴国产替代和通用制制业的回暖苏醒。
利润弹性显著。2025年合计实现营收189亿元，2025年合计实现营收682.97亿元，同比+8%。2026年一季度合计归母净利润3.67亿元，2025年机床行业合计归母净利润为14.27亿元，同比增速别离为+8%/+28%。2）人形机械人：关心T链确定性标的【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；2025年AI算力办事器对高精度刀具强劲需求带动刀具行业产物布局升级、此外钨价上涨带动盈利显著改善，瞻望将来，同比+347%。
投资： 1）通用从动化：机床刀具行业保举【华中数控】【纽威数控】【科德数控】【海天精工】【创世纪】【欧科亿】【华锐细密】【新锐股份】；人形机械人马拉松角逐后轻量化逐渐被市场注沉，26Q1合计归母净利润同比下滑，怡合达做为工业FA龙头，但从中位数看，对板块合计利润构成拖累。
营收规模中位数对应企业为【新时达】【汇川手艺】，2025年工业从动化行业利润增速显著回升，26Q1合计实现营收154.84亿元，注塑机行业【海际】【伊之密】。同比+28%；别离同比+10%/+19%/+5%；同比+59.4%；2025年合计实现营收60.68亿元，26Q1板块延续高景气，关心PEEK材料取镁合金正在机械人范畴使用。注塑机国内市场较为成熟，同比+15%，沉点保举工业从动化细分板块：工业FA。2025年别离实现营收177.3/60.5/12.1亿元，人形机械人行业正送来行业成长黄金期，同比根基持平。
大都企业利润端仍正在改善，我们拔取3家注塑机行业标的，全体来看，另一方面产物布局升级使得利润端有所改善。关心工致手取轻量化两大环节。两家合计归母净利润1.41亿元，工致手板块【兆威机电】【汉威科技】【新坐标】；②轻量化：人形机械人轻量化能够提高机械人的活动矫捷性和续航，次要系权沉较高的汇川手艺归母净利润同比-23%，2026年一季度合计实现营收45.9亿元！
利润端：2025年海际、伊之密和泰瑞机械归母净利润别离为33.0/7.09/0.91亿元，次要系行业合作加剧，包罗【海际】【伊之密】【泰瑞机械】，板块修复趋向延续。海外市场国产注塑机性价比凸起，包罗【国盛智科】【科德数控】【创世纪】【海天精工】【浙海德曼】【秦川机床】【纽威数控】【华辰配备】进行阐发。谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱智驱】；2025归母净利润同比+27%，工业从动化：2026Q1需求/业绩有所改善，别离同比+9%/+5%，业绩沉回增加区间，同比-10%，同比-3.9%；注塑机行业呈现出头部集中强者恒强的态势。将来行业看点次要正在于行业龙头提高市场份额和国产注塑机出海。FA从动化【怡合达】；归母净利润中位数对应企业为【新时达】【国茂股份】，2026年一季度伊之密/泰瑞机械归母净利润别离为1.35/0.06亿元，同比-7%。
同比+12%，利润端取收入端增速，将来可拓展市场空间广漠。归母净利润中位数对应企业为【中鼎力德】【汇川手艺】，
